一名驚人

2011年即將進入尾聲，馬股今年來的一大怪象，首推“名人”效應。

我不是說這些“名人”搞怪，只是奇怪為何股民為何純粹慕“名”而來，什么實力、基礎或基本面都拋諸腦后。

當中最經典的例子，莫過于“莫哈末納茲夫丁”掀起的效應。

貴為首相拿督斯里納吉之子，納茲夫丁的名字就像無往不利的“最佳信心保證”，讓豐昇工業這個原本10仙都不到的仙股，暴漲26倍到最高峰的2.13令吉。

豐昇工業的“得天獨厚”，也引領一陣的仙股漲潮，搞得馬證交所好不忙碌，頻頻發動“異常交易活動”質詢來警惕股民，至于股民有否放在心上則另當別論。

或許真是人言可畏，納茲夫丁11月22日閃辭董事一職，導致豐升工業不但跌停板，更淪為十大下跌股之首，如今股價已從高峰回落。

Sanichi科技也不讓豐昇工業專美，獲得前財長敦達因的兒子拿督莫哈末威拉達尼入股，並晉身為大股東之一。

儘管未像豐昇工業般聚焦馬股，Sanichi科技卻不乏追捧者，名列十大熱門股乃家常便飯的事，更甭說遭馬證交所質詢。

至于其他獲“名人”坐陣的例子，還有Catcha媒體。

因為它獲得雲頂策略投資與企業公關主管拿督梁銘隆，以個人名義入股5%，崛起為主要股東，股價也順應創新高紀錄。

無論有心或無意，這些名人的“特殊身分”有否遭有心人濫用雖已事過境遷，股民卻不得不防這種一鳴驚人的漲勢，因為盲目追求“名聲”的后果往往只有自己承擔。

上了這一堂如此寶貴的課，千萬不要在2012年重犯錯誤啦！

里外不是人？！

砍航線，不是馬航的第一次，遭投訴，更不是頭一遭，只是眼前的虧錢和遠大的目標何者重要，還得胥視用誰人的尺來衡量。

　為了進一步止虧，馬航宣佈將在明年終止8條虧損航線，其中包括迪拜、約翰內斯堡及羅馬等。

　終止這些航線不但沒有虧損，明年反而還可為馬航帶來約3億200萬令吉的潛在盈利。

　在商言商來說，這樣的做法當然是明智之舉。

　只是航線還未終止，便已有人呼籲馬航“收回成命”。

　旅遊部長拿督斯里黃燕燕更坦言，包括馬航在內的航空公司取消許多直飛我國的航班，確實為旅遊業帶來負面影響，也是導致訪馬旅客減少的其中原因。

　或許很多人都忘了，全球正值經濟不景氣之時，動蕩的金融市場更對航空業首當其衝，業者為求自保並繼續生存，只好竭盡所能爭取度過難關。

　不能賺錢的航線必遭唾棄，哪怕會否直接影響我國的旅客人數，“企業醫生”拿督斯里依德利斯掌舵時，馬航也做過類似的事，並在景氣好轉時慢慢重新添加回部分航線。

　包括亞航在內，沒有任何一家航空公司願意做虧錢的生意，難道只顧國家使命、社群服務，繼續虧損累累也在所不惜？

　不然搞得焦頭爛額時，爭取政府金援必遭市場叫罵，繼而淪落到“里外不是人”的窘境。

　陷入重重困境的馬航，為求自救已顧慮不了太多。

　但面對不完整的飛行網絡，馬航的全方位優質航空公司的定位已不復在，求存的新管理層反而改攻東協航線、放眼小而美。

　可惜的是，堂堂一家國家航空公司，小而美的策略卻未讓分析界認同，時而好景、時而差勁的馬航，難道終究難以持續展翅高飛？

多資老神在在？

這一回，就連敦馬哈迪都開腔力挺了，普騰控股成為土著鉅富丹斯里賽莫達的曩中物，想必都是八九不離十的事。

　普騰遭多方追逐的消息傳開后，身為持股42.7%的大股東國庫控股始終保持一貫的沉默，冷對市場的眾說紛紜。

　只是身為國產車背后的重要靈魂人物，也是普騰顧問的敦馬哈迪卻率先揭開謎底，直截了當說明多元資源脫穎而出，只差沒把獻購價也說出來。

　這位老人家隔天卻大改口風，強調國庫控股未決定花落誰家，言語間卻力挺多資到底，甚至明說併購價碼不能太高，否則根本不利普騰未來發展。

　礙于市場傳聞不斷，國庫控股最終只能透過普騰澄清，各項旗下投資和公司經常接獲不少的獻議、諮詢或購股意願，卻不願承認或否認多資會否脫穎而出。

　或許是併購洽商並不是我們想像般簡單，又或是純粹追逐股價的股民想要趁機“大撈一筆”的想法太過簡單，普騰一味走挺的股價，卻和一味沉默的國庫控股形成極大對比。

　坊間盛傳多資可能出價高達每股7令吉，這或是造就普騰股價不斷往上爬的原因，但不知股民是否記得，這家國家汽車製造公司曾有無疾而終的“不良紀綠”。

　其中一家券商就點出其中關鍵，身為國產車元老，普騰向來享有政府提供的研發補助金，2011財年獲得的補助金更高達2億9700萬令吉。

　但這些補助金，卻也是普騰過去幾年未致于虧損累累的關鍵。

　一旦普騰痛失政聯企業地位，近期頻頻打出“私人投資領跑”招牌的政府，會否一併撤除對普騰的支持和金援？

　即使對普騰多么情有獨鍾，無論是多資或任何其他潛在併購方都不會打錯算盤，以免落得“偷雞不著蝕把米”的窘境。

又是狼來了？

國庫控股這次借由普騰控股，來顯現落實政府減持政聯企業股權的決心，會是再一次的“狼來了”嗎？

　“無風不起浪”這句話，非常適合用來形容股價異常波動的企業，並非投資者善于捕風捉影，皆因一切都有跡可循。

　讓人納悶的是，究竟是普騰乏人問津，還是有人相信堅持到底的理想，以致多年以前和多年以后的現在，浮出台面的潛在買家由始至終都是那幾個？

　面對媒體詢問，普騰管理層不願直接回應，一直把球拋給大股東國庫控股，然后卻不由自主坦言有意買斷，前提是若有機會的話。

　拿督斯里納茲米當初受委為普騰主席時，便有傳聞他有意收購，或許至今心願尚未達成，找來董事經理拿督斯里賽再納阿比丁美其好事。

　普騰近幾年表現時好時壞，每每稍有不對勁即傳出遭人覬覦的傳聞，奈何貴為國家汽車製造公司，不是說賣就能賣這般簡單。

　國庫控股作為政府投資臂膀，董事經理丹斯里阿茲曼曾投訴汽車、航空業在國內飽受限制，以致未能振翅高飛，總是有志難伸。

　畢竟誠如普騰或馬航的政企本來就是國有公司，儘管私營化后仍脫離不了原有的國家使命，若然慘遭“賤賣”，想必一定惹來朝野討伐。

　若非礙于控制股權不能輕易掉入非一般人的手中，回到現實的企業世界，凡事都能商量的“價碼”必定讓售股事半功倍。

　繼大馬郵政后，死心不息的多元資源會否再有優勢，完成多年來的心願？

　只是追逐政企股權的圈子本來就狹窄，來來去去的幾個潛在買家，剛好突顯國內財富遭少數鉅富壟斷的現象。

　事到如今，國庫控股有必要挺身而出，解開大眾的迷團。

群眾力量致勝？

亞洲航空創辦人丹斯里東尼費南德斯素來習于不平則鳴，和大馬機場控股杠上的這一回，最終能否扳回漂亮一城？

　一切恩怨恐怕始于遲遲未能竣工的第二吉隆坡國際機場，登機橋和喊漲的機場稅則變成引爆點。

　特定機場的國際乘客服務費將從51令吉漲價至65令吉，從吉隆坡廉價航空終站及亞庇第二終站出發的外國遊客收費，則從25令吉調高至32令吉。

　這等幅度的調漲，卻讓東尼大感不滿，更拋出值得與否的疑問。

　只是眼見第二吉隆坡國際機場成本飆高到39億令吉，東尼雖忍不住透過推特冷嘲熱諷，卻阻止不了機場稅調漲的命運。

　因為機場控股不顧亞航的抗議，宣佈12月1日起調漲機場稅。

　不甘示弱、不畏強權，也是東尼的作風，透過面子書聲稱不會允許不知節儉的機場控股貿然漲價，並將對抗到底，今天起展開抗議行動。

人人越來越難飛？

　或許看在這位“狂人”眼里，收費與所享服務不成比例的機場稅，足以讓乘客打消選擇“人人都能飛”的理由。

　但另面對網民“何以櫃台辦理登機手續需付費10令吉”提問，東尼或許沒想過，這會否也是“人人越來越難飛”的理由之一？

　天下沒有白吃的午餐，可以用來形容亞航促銷的廉價機票，因為行季、餐飲、選位、甚至連使用信用卡付費，樣樣都得另外付錢，便宜也有一定的代價。

　孰不知這卻是亞航最引以為傲的附屬收入，哪怕促銷價格再低，一旦有著這些收費撐著，沒有人會要做虧錢的生意。

　貴為區域最大廉航公司，亞航累積不少忠誠客戶，只要稍比優質航空便宜些許，消費者還是覺得值得。

　這一回，東尼號召所有消費者群起抗之，機場控股會否屈服于群眾力量，還真是難得一見的戲碼。

切記做好本分

國家銀行一出手，分析界馬上就預測，隨著銀行將以淨收入作為貸款申請的審批標準，國人的購屋能力或因而下跌高達27%。

　但這樣的數據，恐怕早就掌握在國行手里，否則根本不會貿然採取不必要措施，打壓居高不下的家庭債務。

　雖然口口聲聲說仍受控制，截至9月高達5350億令吉的家債水平，卻始終是國行的心腹大患，更何況當局向來以防患未然為人所著稱。

　眼見銀行業者近乎“廝殺”的競爭行為，簡直是為未能大幅降溫的房地產市場“推波助瀾”，若不及時加以管制，身為大家長的國行確實難辭其咎。

　尤其部分銀行坦言，有些業者寧以“割喉”的方式爭取市佔率，導致賺幅根本難有喘息的空間。

　如今放貸指南一出，銀行不再擁有當個不負責任業者的理由，比起往常，如今必須更主動聯繫顧客，確保良好的雙向溝通得以為我國營造穩健的金融環境。

　若非國行下令，或許很多消費者不知道，原來我國的車貸最高期限可長達11年。

　據悉，國內一家伊斯蘭銀行確實提供長達11年的車貸，更誇張的是，購車者只需付出區區的數十令吉，便可獲得全額貸款，一分錢的頭期款項都不必出。

　不完善的公共交通系統，造成我國成為擁車率偏高的國家，多達64%的家債更是用來購買房屋和汽車。

　難怪國行也會語重心長提醒，若政府有效解決公共交通系統問題，或有助降低家債，所以每年節節上揚的汽車總銷量不見得是件好事。

　新指南出爐，更有削弱明年盈利增長的隱憂，銀行務求做好自家本分，否則一旦惹得國行再次出手，恐怕都不會是件什么好事。

不能置之不理

沒有多少人喜歡看報告，偏偏一年一度的總審計司報告最有趣，總讓所有人“欲罷不能”，然后抓狂。

　想不到的是，公積金局今年卻捲入總審計司報告風波。

　因為報告透露，公積金局竟然在沒獲得政府擔保的情況下，批出13項總值551億令吉貸款，當中只有一項符合無需政府強制擔保的條件。

　截至去年底，公積金局則共提供總值907億9000萬令吉的貸款。

　根據1991年公積金局法令，公積金局的確有權提供貸款給聯邦政府及州政府，也可得供貸款予財政部書面同意成立的公司。

　這樣的新聞一曝光，公積局金自然成為眾矢之的，淪為“聯邦政府自動提款機”的說法更言之鑿鑿，哪怕過度參與國內企業活動的作法早已惹人詬病。

　畢竟公積金局掌管的並非公帑，而是全國1290萬名雇員的血汗錢，若不明不白把錢借出，一定引起軒然大波，所以只得趕忙發佈文告解釋，澄清13項貸款皆獲投資委員會及財政部批准。

　這場不必要的風波，其實也不算沒來由，畢竟政府每年開銷愈加沉重，聯同政聯企業和相關公司共拖欠公積金局超過483億6160萬的貸款，對于已連年赤字的我國而言，這不是一筆小數目。

　再者，且看國家高等教育基金局面臨的窘境，遭超過13萬畢業大專生拖欠逾24億令吉貸款，一直以來都面對無法收回欠款的難題，根本只能以束手無策來形容。

　如果這些畢業大專生欠債不還的作法，正是公積金局借貸者的縮影，有多少位會員還能氣定神閒，當看一場鬧劇般的置之不理？

　話說回頭，麻木不能成為人對待總審計司報告的理由，只要弊端一天不除，一天都還得抓狂。

稅個沒完沒了

雖然迄今尚未落實，消費稅卻是國內一個“懸而未決”的老掉牙問題。

　早在2005年9月的預算案，政府便已表明將在2007年1月1日實行消費稅。

　儘管自此相關的說明會繁多，由于銷售稅和服務稅存在甚久，許多人對于消費稅的恐懼更甚于了解，至今仍抗拒到底。

　特別是反對黨強烈反對政府征收消費稅，拿出種種數據聲稱將加劇低收入族群的生活重擔，更曾有過組織號召反實施消費稅集會。

　眼見新稅制未有落實，一堆沉重的數據使已讓不明就以的民眾更忐忑不安。

　但消費稅不是什么凶殘猛獸，卻是政府為各種商品及服務所征收的稅項，征稅範圍廣泛，稅制也更複雜。

　再者，消費稅的標準稅率料低至4%，比現有的10%與6%銷售與服務稅來得低。

　只是異于一般的銷售稅，消費稅並非只由消費者承擔，生產商及分銷商也需要繳稅。

　一旦落實征收消費稅，意味消費越多者，就必須繳更多稅，政府的稅基自然隨之擴大，稅收也水漲船高。

　政府后來更在2006年宣佈，2007年開始連續3年遞減公司稅1%，被市場解讀為落實消費稅的前奏。

　因為執政者一般會在推行消費稅制的同時，也減少個人所得稅和公司稅，避免增加人民負擔，並加強企業競爭力。

　但礙于種種因素，政府卻宣佈無限期延后落實，直至配合經濟轉型執行方案的落實，首相拿督斯里納吉宣佈大選后落實消費稅，專家則預測消費稅或在2013至2014年之間推行。

　大選日子未定，結果更難以預測，消費稅執行一事能否塵埃落定，還真的得胥視執政者的意願。

　拿督斯里依德利斯希望反對黨放下成見，協助政府落實消費稅，恐怕只是一廂情願。

現金為王？

全球股市風聲鶴唳之際，國民投資機構似乎讓大家上了一堂寶貴的課，知道何謂“現金為王”。

　身為大股東，國投有意把實達集團“佔為己有”已不是新聞，可是一直都“只聞樓梯響，不見人下來”。

　就在股災接二連三發生之后，國投終于出手了，計劃以每股3.90令吉獻購價，全面收購實達，將市場傳聞付諸以行。

　眼見全球經濟再次衰退在即，股市恐怕只能節節敗退，大部分分析員普遍認為，國投出價合理，建議投資者趁機離場。

　實達董事局卻不這么認為，公然抗議國投出價過低，完全低估公司基本面，不但要求上調獻購價，更公開邀請有興趣的潛在買家參與競購，擺明價高者得的 立場。

　幾乎勝券在握的國投當然老神在在，聲明出價合理之后，連續進場掃貨增持實達股權，深怕吃到嘴邊的肥肉隨時溜走。

　在商言商來說，國投是次出擊絕對符合商業利益，既然手頭現金優渥，何不乘勢鞏固旗下投資，未來進而享有更高收益。

　只是國投終究是基金管理公司，儘管曾有房地產臂膀公司，始終缺乏管理的實戰經驗，若成功收購卻導致丹斯里劉啟盛為首的高層捲起離職潮，豈不是賠了 夫人又折兵？

　劉啟盛乃是實達的靈魂人物，是留或去至今未露半點口風，若未有和大股東國投率先達成共識，毅然來個“壯士斷臂”，恐怕只會和國投落得兩敗俱傷的慘狀。

　再者，政府近年來積極鼓吹私人界引領推動國內經濟成長，身為政聯投資企業的國投逆道而行，自是引發市場不少的口水戰。

　如今就連首相拿督斯里納吉都開腔立挺實達董事局抗議獻購價過低的立場，難以避免與政治分隔的國投禮貌上也都該重新慎重考慮，畢竟市場沒有談不妥的 交易，卻只有談不妥的價碼。

為何早退休？

提高私人界最低退休年齡的倡議一出，迎來的盡是一片認同的歡迎呼聲。

　55歲就退休確實有點早，特別是政府公務員的退休年齡已從56歲延長到58歲，私人界至少也得同時跟進。

　《福布斯》雜誌曾根據市值至少達5億美元（約16億令吉）的美國上市公司統計，發現多達24家企業的總執行長皆是75歲以上，最高齡的掌舵人竟已 95歲。

　“家有一老，如有一寶”的恆久道理，同樣也可用在企業身上，尤其這些“老總”們以無法用金錢購買的實戰經驗繼續領航，比起年輕力壯的小夥子一點都 不遜色。

　縱觀國內企業界，已屆退休年齡卻仍孜孜不倦的人士更是不少。

　以馬股市值超過100億令吉的公司統計，31家百億俱樂部公司當中，只有一位總執行長的年齡超過70歲，就是IOI集團執行主席兼總執行長丹斯里 李深靜。

　但很少人知道其實李深靜已年屆72歲，因為精明歷練的他，永遠予人一副精神奕奕的樣子，銳利目光不變。

　當然，你可說是因為企業創辦人放棄不了“力不到不為財”的原則，但總有例外。

　國家銀行總裁丹斯里哲蒂博士也是例子之一，現年64歲的她自2000年正式出任國行總裁已有11年光景，但魄力和清晰思路依然如故。

　現年68歲的丹斯里鄭亞歷，45年來一直都為大眾銀行打拼，累積了豐富的領域經驗。

　由此可見，55歲就退休也未免早了一點，特別是未必所有人都已做好退休生活的財務規劃。

　曾有調查發現，我國人民最希望在60歲之前退休，但每10人只有2人做好財務準備，意即高達80%未規劃退休金。

　既然身體還健壯，錢包又未準備好，增多幾年的工作生涯又何妨？

你許願了嗎？

又來到一年一度的許願日子了，你今年想要許下什么願望呢？

不是說著我或你的生日，卻是關乎我國未來一年財政規劃，將在10月7日（週五）出爐的2012年財政預算案。

儘管已是每年不可或缺的例行公事，可是多少人卻是十分期待，但又怕受傷害。

特別是告別2008年全球經濟危機后，大家都以為會有好日子過了，豈知“山姆大叔”不爭氣，久久不能自低靡的經濟狀況脫離，外加歐債風暴始終懸而 未決，重重烏雲再把全球經濟籠罩。

身為發展中國家，向來倚重出口的我國從來不能倖免于任何牽一髮而動全身的經濟走勢，哪怕去年迎來史上新高水平的273億令吉外資流入，前方的路似 乎未能平坦。

政府草擬來年財政預算案時，自然不能忽視足以顛覆我國未來經濟走勢的“外患”，只是“內患”也不少的情況下，怎樣的預算案才能皆大歡喜？

早前原產品價值居高不下，不停攀升的通貨膨脹已讓市井小民苦不堪言，低收入的家庭順理成章成為政府援助的對象。

但對“比上不足，比下有余”的中等收入家庭而言，每年想要嚐到甜頭好像都很難。

眼見公司稅率頂限比個人所得稅率還低，即使政府財庫多么緊縮，相信沒有多少個稅民能心里平衡。

雖然分析界預計公積金會員或能獲得更多的提款機會，可惜治標不治本的方法，終究只讓公積金的原始意義越來越模糊。

每人、每間公司、甚至每個領域都會有自己的訴求，本著自己的立場權衡自身的直接得失乃人之常情。

惟許多人都已忘記，我國面對財政赤字已有多年，說穿了沒錢的政府當然無法在一年一度的例常財務規劃盡派糖果。

無論是以什么樣的心態許願，大家都希望自己心想事成，只要沒有太大的失望就好。

惡習不變

一而再三的朝令夕改，政府到底是在挑戰商家的耐心，抑或逐步瓦解自己的可信度？

先從大馬機場控股說起，據和政府簽署的營運協議，早在2009年便已獲准調漲國際乘客服務費、飛機降陸費和停泊費，但一直未有落實。

機場控股直至最近才宣佈，本月15日起向從吉隆坡國際機場出發的每位國際乘客，收取65令吉服務費，較先前的收費漲價14令吉。

從廉價航空終站出發的國際乘客服務費，從25令吉調高到32令吉；飛機降陸費和停泊費則從明年1月起，未來3年調高30%到64%。

本來一切早已就緒，機場控股卻在11日宣佈漲價一事暫擱，以讓政府進一步檢討。

有人說，這是因為馬航和亞洲航空向政府施壓奏效，讓營運及管理39個機場的機場控股不得不低頭。

但按照機場控股與政府簽署的營運協議，乘客服務費每5年可上調一次，否則政府必須賠償，難道政府願意繼續承擔這筆額外款額？

大選近了嗎？

再來則是鬧得滿城風雨的手機預付用戶服務稅，政府原本答應業者轉由顧客自行承擔，卻莫名其妙惹來加重人民生活負擔的罪名。

要知道，電訊業早從1998年起吸納這筆稅金，但隨著服務稅今年起調高1%到6%，才向政府要求把繳付稅金的責任交還給消費者。

隨著民意反彈太大，首相拿督斯里納吉不得不開腔要求檢討，然后換來暫擱，消費者自是歡喜非常，只是如此先例一開，手機后付用戶可以要求同樣的對待 嗎？

收費電視台顧客亦然，再來則是飲食業及其他行業，一番擾攘之后照樣可豁免嗎？

也有人說，種種不利選情的漲價統統喊停，代表全國大選跫音將近。

但眼見白紙黑字的條款說停就停，把朝令夕改的惡習貫徹到底，所謂的誠信恐怕早已蕩然無存。

現金以外

俗話說：“親生子不如近身錢”，但最近才知道，現金竟然是毫無經濟效益可言，卻又“昂貴”的付款工具。

先從負責國內貨幣流通量的國家銀行說起，印製紙鈔或錢幣要錢之余，分發和確保市場流動量的背后工作，更涉及不少不為人知的種種成本。

運送鈔票或錢幣到銀行，需要出動解款車，更要保安人員一路護送，汽油成本事小，風險成本事大，一不小心遇上有心攔截的不法之徒，丟錢算事小，賠命就事大。

要知道，用著幾塊或幾毛錢的當兒，隱藏的成本遠比鈔票或錢幣的面額來得大。

再以超級市場為例，每天接受龐大數目的現金付款，但從商場到前往銀行進賬的過程耗時、耗力更耗資。

存放現金的地方不能少，安全措施更不能省，自是需要找人點算現金，當然也要雇用保安人員運送現金到銀行進賬，途中不得不冒上遭人搶劫的風險。

銀行更有不少員工，設置不少機器用以點算現金及善后工作，存放現金的保險庫根本馬虎不得。

這時候，或許該要了解國行近年來積極提倡電子貨幣、電子付款的苦心，雖然現金仍是主要的付款模式，特別是小額付款。

特別是從自動提款機提取的平均現金價值，從2009年的470令吉提高到去年的492令吉，使現金提款總值上揚8.1%，快過民間消費的7%增幅。

只是如今除了現金，仍有許多更方便、有效、環保的付款工具存在，信手拈來就有信用卡、轉賬卡、預付卡、網絡銀行等。

眼看小額付款是公眾使用現金的主要原因，若當局能把像“一觸即通卡”的付款卡，讓平時的衣食住行都能用得著，或許電子付款最終才有大倡其道的一天。

需要交代

一場折價的交易，讓一心想要撿便宜的股民從天堂墜落到地獄，最終換來的只有得不償失，但看在監管機構眼里，難道就沒有插手的份兒嗎？

自從埃克森美孚求售埃索的消息傳開后，連番拉抬埃索股價走高，更在5月25日攀上5.97令吉超過13年新高價位，比今年初的2.74令吉飆漲 1.2倍。

就在菲律賓生力集團8月17日證實收購埃索65%股權、大馬埃克森美孚公司及婆羅洲埃克森美孚公司后，期盼從中撈得一筆的投資者，推高埃索當天作 價，最終激增61仙至4.95令吉的閉市水平。

可惜下午5時后，生力集團宣佈的出價竟然只是每股3.50令吉，較埃索的閉市價足足折價1.45令吉或29%，也只是埃索每股3.28令吉賬面價 值的1.06倍。

這樣的折價收購，最震驚的莫過于一眾股民，可惜偷雞不著蝕把米，埃索股價立竿見影，隔日馬上“打回原形”，全日暴挫92仙至4.03令吉。

但埃索股價早已隨著售股傳聞連闖新高，監管機構之一的馬證交所除了質詢，卻也無法一探究竟。

只是眼見埃索董事局竟能接受折價獻購，滿腹孤疑的小股東當然有權要求獲得合理的解釋，至于能否會不會變成被逼接受則見仁見智。

再者，由于生力集團向埃克森美孚收購埃索多達65%股權，觸及併購守則的強制收購門檻，小股東需要決定要否接受低于市價的獻議。

惟埃克森美孚也不見得好過，除了面對市場“異樣的眼光”，還得面對政府的審核程序，尤其國際貿易及工業部曾多番強調未獲得埃克森美孚脫售國內資產 的正式申請。

至于證券監督委員會或許有必要細察先前的交投活動，及激發價量齊漲的背后原因，好讓埃索還給市場一個交代。

如何多管齊下？

月入少過3000令吉的人民，或許可以期待一下將在10月7日出爐的2012年財政預算案。

因為政府計劃協助這群低收入人士，緩和日益高漲的生活成本，舒緩愈來愈沉重的生活壓力。

只是政府會以何種方式有效對症下藥，卻還得胥視首相署表現管理及傳遞單位的斟酌，最好想個兩全其美的方案，避免衍生任何問題。

畢竟政府現今的財政負擔不小，先前中央政府撥出20億令吉作為公務員花紅已惹來不少抨擊。

因為我國過去10年苦苦追求財政平衡，奈何財政赤字雖從2000年的5.5%，一度減至2007年的2.7%，卻因為高企油價激增的補貼和揚升的 公共開銷，又再飆高到2009年的7%。

如今來臨的財政預算案已被市場視為全國大選前的“甜頭”預算案，只盼當局切勿以“權宜之計”看待及解決民生的貼身問題，否則事過境遷，恐怕問題回 到原點。

考驗真功夫

但早自幾年前開始，稅務專家和分析界對一年一度財政預算案的“期盼”，可說是一年比一年少，因為關鍵在于沒錢的政府又怎么會有能力大派糖果。

要如何在捉襟見肘的情況下，體貼被生活壓力逼得喘不過氣來的人民，確實考驗當局的“真功夫”，因為長貧難顧，縱使國庫再豐厚，也總有坐食山崩的一 天。

副首相丹斯里慕尤丁曾透露，政府或考慮仿傚其他國家，除了補貼制，也實行以消費券的購物方式，協助減輕人民的負擔。

至于打著銷售廉宜日常用品旗幟的“一個大馬人民商店”，貨品價格雖比一般雜貨店便宜30%至40%，目前的設點地點卻受局限。

糧價高漲，通脹不退已是全球趨勢，如何多管齊下舒緩民生壓力，確是考驗當局的智慧和應對。

哪聞舊人哭？

一圓“國家航空公司”美夢的丹斯里東尼費南德斯當然是意氣風發，所以沒有多少人會在意馬航原任董事經理兼總執行長東姑阿茲米，“被迫”轉任國庫控股 執行董事的“無奈”。

8月9日的簽約儀式不見阿茲米的身影，僅由馬航新上任主席丹斯里諾尤索夫透露，阿茲米原來已在8日離職，會從9月12日起轉到國庫控股上班。

沒有人知道，為何馬航和亞洲航空換股締盟后阿茲米無法繼續留下效力，但另覓新人填補空缺的作法，卻仿佛洩露阿茲米未能稱職的想法。

但兩家航空公司締盟前的一個星期前，市場便已傳聞阿茲米即將下台，馬航發言人自是一貫的否認。

阿茲米是在2004年8月加入馬航董事局，隔年受委為執行董事，曾被視為董事經理兼總執行長的接班人選。

但后來“企業醫生”拿督斯里依德利斯背負重大使命，2005年12月獲欽點接下馬航這個“燙手山芋”，阿茲米則隨后在2006年受委出任總財務 長。

依德利斯仿如與生俱來的演說魅力總是聚集鎂光燈，“涼在一旁”的阿茲米只有襯托的份兒。

隨著依德利斯2009年8月獲首相拿督斯里納吉委任為首相署不管部長，並兼任表現管理及傳遞單位總執行長，阿茲米終于有機會“坐正”。

諷刺的是，阿茲米升任“老總”后第一次宣佈截至2009年9月的第三季財報，卻是虧損2億9962萬令吉，雖然不能完全算在他的頭上，卻也相當難堪。

但截至去年6月次季虧損帶來的驚訝程度，始終不及截至今年3月的首季，因為即使營運環境依然充滿挑戰，其他航空業者仍能錄得盈利，唯獨馬航蒙虧的 業績震驚市場。

如今不用等到明年8月的服務合約屆滿，阿茲米已先行退下，在推特“祝福馬航前程似錦”的發文，與東尼在推特“難以置信，全新的開始，令人興奮的未 來”的發文，形成最大的對比。

同仇敵愾

印尼央行會否收緊商業銀行的持股條例未有定案，本土的艾芬卻率先成為第一位“犧牲者”，甘願“壯士斷腕”也不願去淌這趟渾水，讓海外拓展步伐提早喊停。

該公司旗下的艾芬銀行是在去年8月4日宣佈，斥資1億3800萬令吉收購印尼依納柏達納銀行80%股權，正式開拓海外市場業務。

艾芬銀行當時還強調，儘管依納柏達納銀行規模較小，但勝在財務和定位強穩，並擁有22間坐落印尼主要城市的分行。

該行還原訂今年第三季可完成收購計劃，然后再轉型為回教銀行，涉足當地潛在的可觀市場。

但事隔剛好一年，艾芬今年8月4日決定取消收購計劃，除了先前設定的條件未能達致，更重要的是擔心印尼央行目前探討限制商業銀行股權持有的政策。

自傳出印尼央行有意設定商銀持股門檻后，市場較關注的是首當其衝的馬銀行和聯昌集團，始料未及的是艾芬不願日后遭束縛，情願放棄發展如日中天的印尼市場。

據了解，印尼共有122間商銀，其中三分之一是外資為大股東或是外資聯營銀行。

外資持大多數股權的銀行有10間，外資聯營銀行則有28間。

一旦印尼政府將商銀的持股上限從99%大幅砍至50%，這38間銀行必定被迫出售股權，只是何者有能力承接又是另一回事，難以預計的市場混亂卻足以顛覆整個銀行業風貌。

不是市場過于敏感，雖說馬銀行和聯昌或能藉由減持股權獲得一次過的盈利進賬，但數額再高終究也無法抵銷日后的盈利貢獻，何況兩者皆把印尼視為不可或缺的策略市場。

無論是馬銀行或聯昌，相信備受潛在新例影響的外資業者或許暫時拋開競爭成見，展現難得一見的同仇敵愾，捍衛大家原有的利益。

折翼難飛？

丹斯里諾尤索夫回到馬航“重作憑婦”，市場歡迎並稱為不二人選之際，更多的是寄予厚望，如何打破表現時好時壞的宿命。

馬航前任主席丹斯里慕尼瑪茲博士是在2004年8月加入，今年7月30日選擇卸任。

大股東國庫控股隨即挑來諾尤索夫，擔負起主席一職，被視為更積極參與領航業務方向的意向，讓飽受重重打擊的馬航重振旗鼓。

因為馬航可說是失意非常，向來備受高企油價困擾，加上廉價航空來勢洶洶的競爭，更面對回酬走低的雙重打擊。

馬航今年首季蒙受的2億6700萬令吉營運虧損最叫市場大吃一驚，結果換來全年蒙虧的慘淡財測。

只是“屋漏偏逢連夜雨”，馬航股價早已被“宿敵”亞洲航空超越約10個月，后者股價卻在馬航新主席走馬上任的短短幾天漲破4令吉並改寫新高，使難堪的事再添一樁。

特別是亞航股價今年來股價已激漲64%，市值已是馬航的兩倍以上，相對馬航股價卻自年初來下跌約28%。

如今諾尤索夫重返馬航，工作不會充其量只是“點頭”般簡單，力挽狂瀾的不但是業務和盈利表現，也包括市場信心。

畢竟市場對于馬航時好時壞的營運表現早已厭惡，拿來和迎頭趕上的亞航比較更習以為常。

幸運的是，諾尤索夫對常常身陷困境的馬航一點都不陌生，早在2001年馬航瀕臨破產時，他便臨危受命出任董事經理。

在他的領航下，馬航經歷大規模的重組，儘管資產拆組計劃的評價好壞參半，卻得以讓這家政聯企業爭取時間強大業務。

可惜欠缺管理和企業願景的永續理念，諾尤索夫無法見證馬航走向更好的未來，2004年改由拿督阿末接任董事經理后。

但馬航陷困的歷史一再重演，直到拿督斯里依德利斯2005年12月接手才得以重露曙光，偏偏又在這位“企業醫生”轉戰公職后再走下波。

如今諾尤索夫當務之急在于重振市場信心，好讓馬航繼續高飛。

流向…

我國去年外資流入按年勁漲5.5倍到91億300萬美元（約273億900萬令吉），想必國際貿易與工業部長拿督斯里慕斯達法一定如釋重負，終于大 鬆一口氣。

因為我國在1988年到1994年經歷外資流入的高峰黃金年代后，聚焦製造業的淨外資流入便從1990年代中期走緩。

由于全球金融危機打擊，我國自2006年起陷入外資流入下滑的窘境，外資流入更在2009年劇挫81%到13億8100萬美元（約41億4300 萬令吉），為此慕斯達法在國會慘遭同僚左右開弓。

如今隨著政府大打“親商牌”的措施奏效，去年外資流入創下史上新高紀錄之余，更吸引聯合國貿易暨發展會議（UNCTAD）選在吉隆坡推介 《2011年世界投資報告》。

儘管外資流入寫新高，值得關注的卻是同樣走高的資金外流。

多方配合創紀錄

特別是我國自2007年起出現外資外流高過流入的現像，4年來資金外流高達475億3800萬美元（約1426億令吉）。

這股資金出走潮，卻和國內的金融、建築和種植企業大肆拓展海外業務息息相關。

我國經濟規模不大，人口更是難以媲美鄰國，企業讓全球化和區域化的策略大倡其道其實也無可厚非，畢竟政府向來鼓勵國內業者切勿以“甘榜冠軍”的地 位沾沾自喜。

惟新經濟模式、經濟轉型執行方案、政府轉型計劃的出爐，多少有助挽回國內外投資信心，促進外資流入之余，並提高本地企業的投資額。

只是經濟發展乃是永續活動，一個全新階段的里程碑不足以感到驕傲，但陰晴不定的外圍環境下，我國能否年年開創100億令吉外資流入的紀錄，恐怕還 得多方配合。

過河拆橋？

印尼央行一句“考慮收緊外資持有國內銀行股權”，馬銀行和聯昌集團的股價直打哆嗦，兩者市值短短幾天蒸發25億令吉。

不是投資者杯弓蛇影，只是因為這兩家國內數一數年的銀行非常倚重印尼市場。

若印尼的考慮最終付諸行動，對打著“擠身區域三強”旗幟的兩者來說無疑是一大打擊。

馬銀行當年以高昂代價收購印尼國際銀行后，耗時數年才得以讓市場信服此乃一筆值得的投資。

特別是印尼的放貸成長，持續引領馬銀行的放貸業務，當地龐大的回教銀行市場更是不容錯失的“大餅”。

儘管印尼業務目前僅貢獻馬銀行約7%盈利，但分析界看好，未來3年的盈利貢獻比例有望提高到12%。

比起馬銀行，聯昌對印尼的業務發展抱著更大期望，預計2015年持股97%的印尼聯昌商銀盈利貢獻高達40%，超越貢獻稍低于40%的大馬市場。

即使印尼未設有任何相關條例，聯昌卻早已表態到當地雙重上市的意願，期許扮演領頭羊的角色。

印尼貴為東南亞最大經濟體，哪怕幾年前還被看成是經濟比較落后的國家，其實去年經濟成長已高達6.1%，成為金融市場的新寵兒。

世界銀行更預計，包括印尼、巴西、俄羅斯、印度、中國及韓國的6大新興經濟體，會在2025年成為全球經濟成長的主要來源。

隨著經濟獲看好騰飛，1997年金融風暴后對外資甚為寬容的印尼央行，突然改變策略雖讓市場吃驚，卻也無可厚非。

畢竟區域國家皆對外資參與金融業設下許多限制，我國、泰國和中國也不例外。

但印尼央行曾仰賴外資重建當地銀行業，屆時不曉得會以什么的理由說服有份出錢出力的外資減持股權，才不招致“過河拆橋”的惡評？

一成不變的可怕

正當眾多消費者都在密切關注蘋果iPhone 5究竟是否在10月面市時，應該沒有多少人留意到，曾經雄霸全球手機市場龍頭多年的諾基亞岌岌可危，成為落難的巨人。

諾基亞是芬蘭的驕傲與傳奇，從衛生紙、橡膠鞋、電纜傳統產業製造商，再轉型成手機業者，成功走向全世界。

見證國內電訊業發展的消費者，每人應該都曾使用過至少一台諾基亞手機，重重的機身握在手里，即使只有黑白螢幕也不要緊，因為那是潮流的指標。

每每新型號上架，消費者總是趨之若鶩，哪怕功能其實一成不變，變的只是越來越小、越來越輕的機身，諾基亞得以從1998年起躍居全球最大手機製造商，雄霸市場多年。

只是如今有著146年歷史的巨人已不复往日之勇，企業市值在短短4年縮水77%，負面消息更不絕于耳，先被選為明年會消失的十大品牌之一，接著又退出日本手機服務市場。

市場矛頭一併指向蘋果和谷歌系統大倡其道的智能手機，但誰會記得，諾基亞其實是智能手機先驅，產品早在1996年率先登場，觸控科技更在2004年面市，比蘋果炙手可熱的iPhone早了3年。

但“先到先得”不是市場的定律，因為高成本風險舍棄觸控風潮的諾基亞，現在只能眼睜睜看著以蘋果為首的智能手機業者，顛覆電訊業的風貌。

企業能有洞悉先機的能力，卻未必有開創先機的勇氣，處于同等水平的成本和風險往往都是最大的絆腳石，畢竟企業考量的是投資的每分每毫，都得換算潛在的盈利才能知道值不值得。

市場沒有一成不變的贏家，歷史悠久不會是企業長存的唯一理由，唯有突破框框才能繼續締造歷史。

政商分明

經濟轉型執行方案推介以來，私人界引頸長盼的策略改革倡儀終于出爐，誠如首相拿督斯里納吉所言，經濟轉型模式的架構終于完整。

當然，倡議的措施不少，但其中最老掉牙的莫過于政府減持政聯企業的股權。

因為早在前首相敦阿都位掌權時代，2004年出爐、為期10年的政企轉型計劃便已提倡減持政企股權，只是迄今革命尚未成功，使命唯有繼續。

減持可以包括上市或全盤脫售，但或許是馬重船舶工程、馬石油化工和馬來亞糖廠的首發股表現過于亮麗，嚐過甜頭的投資者自是萬分期待有可能上市的政企。

但套一句老話，“期待越大、失望越大”，規模龐大的政企早已登場，尾隨而至的潛在政企規模能有多大，市場恐怕都心里有數，馬股難以再靠這種強心劑來提振信心。

再者，從國營、私有、上市、再到減持，市場對處于不同階段的政企，自是擁有不同的評價，但哪怕表現再出色，卻始終擺脫不了身為政企的“陰影”。

因為身為政企，背負的不只是一般企業的賺錢理念，同時有著更多的社會責任包袱，即使稱霸國內，出色表現被視為理所當然，但若表現遜色則免不了市場尖銳的批判。

若以為頂著政企的光環挺進區域市場能取事半功倍之效就大錯特錯，這道失效的“護身符”反而會形成更大的阻力。

聯昌集團總執行長拿督斯里納西爾就曾為此“大吐苦水”，因為政企的標籤反倒成為區域業務拓展計劃的絆腳石，這番言論讓感同身受的馬銀行總裁兼總執行長阿都瓦希大感認同。

政商分明，本來就是市場和外資樂于看見的商業環境，但也只有政府坐言起行，減持股權之余並抽身其中，才能完全回歸原有的角色。

衝破玻璃天花板

首相拿督斯里納吉週一宣佈，國內企業界必須至少擁有30%女性參與決策權，政府也給企業5年緩衝期增加女董事及高層要職，確保短期內達致目標。

這項宣佈無疑為正在努力攀爬企業階梯的女士們，注入一股最有力的強心劑，打破限制女人奮力往上爬的“玻璃天花板”，堂堂正正衝破無形頂障。

畢竟“男女平等”的老掉牙口號根本無法確保在職揚拼搏的巾幗們，享有和男士們一樣的際遇，特別是截至去年11月，只有7.6%的女性，在200間 上市公司董事局擁有決策權。

儘管我國金融領域和資金市場監管單位的最高領導人，都有赫赫有名的丹斯里哲蒂博士和丹斯里查麗娜坐陣，為女士們挽回一些顏面，但實際上女掌舵人或 女董事幾乎是鳳毛麟角。

讓企業更有色彩

我國銀行老大馬銀行曾有一位女董事，但自09年退休后至今未曾找到適合人選填補。

貴為投資者極為青睞的“股息王”之一，大眾銀行達9人的董事局竟是“全男班”，因而在今年的常年股東大會表示會考量小股東監督機構的建議，未來若 有機會將委任女董事。

國內8家銀行就以謝姚依雯這位女董事經理獨領風騷，相較于一眾銀行男老總，萬綠叢中一點紅的她絲毫不遜色。

但她並不寂寞，因為老板丹斯里郭令燦欽點多個出色女將為他效命，據悉就連幕后未曾曝光的重要軍師也是女人一名，可見諸位女士對豐隆集團的貢獻。

我們當然需要更多的“豐隆集團”，讓更多出色的職場女性把沉悶和嚴肅的企業環境變得更有色彩。

只是政府強制企業界實施后，不曉得日后會否要求公共領域效法，讓更多細膩的女人為全民謀求更大福祉？

基準作祟？

興業資本原本是國內最“炙手可熱”的銀行集團，最讓市場感興趣的是，它到底值多少錢？

有人說，最新的標準是至少每股10.80令吉，因為前股東阿布扎比商業銀行剛以每股10.80令吉或總值59億令吉，把25%興業資本股權脫售給姐妹公司Aabar投資。

因此，市場難免認為，意欲得到興業資本這個最佳踏腳石的馬銀行或聯昌集團，理應把這個達賬面價值2.25倍的10.80令吉，作為最基本的依據。

但阿布扎比商銀當年是以每股7.20令吉或總值39億令吉，自公積金局手中購入興業資本股權。

如今轉手賺得20億令吉或超過50%，都只是阿布扎比商銀自家的事，其余股東較難奢望享有一樣的惠益。

就像博智資本2008年以每股9.55令吉高門檻入股國貿資本一樣，得益的依然是求售的多元資源。

始料未及的是經過金融風暴一役后，國貿資本僅得到豐隆銀行1.42倍賬面價值的獻購價，難怪博智資本拒賣到底。

提早落幕

這個前例擺在眼前，剛以高昂代價入股興業資本的Aabar投資，更是馬銀行或聯昌都不敢怠慢的對象。

或許因為如此，獲得大家長國家銀行首肯不到1個月，卻驚傳基于Aabar投資高價入股，為興業資本設下過高門檻，原本尋求合併的兩家銀行落荒逃。

這無疑為醞釀整合的銀行領域投下一顆震撼彈，讓本來最具看頭的銀行搶奪戰提前落幕。

很多人或許都已忽略，國內銀行老大和老二皆以“創造價值的合併”為洽商的出發點，更沒有“非併不可”的立場，所以價高者得的道理似乎不太適用于興業資本。

這也是為何分析界從來未曾預計興業資本會掀起“搶購戰”，畢竟馬銀行或聯昌深諳超付的代價或得耗時數年才能復元，而且整合的複雜度遠比簡單的買賣來得大，絕非簽個字般簡單。

因此，若市場未來得及看到兩者使出的渾身解數，潛在合併計劃就胎死腹中，恐怕就是那些所謂的基準惹的禍吧！

誰來調整？

不管是在面子書設立專頁，抑或是社交媒體的宣傳費，旅遊部豪擲180萬令吉的作風，自是讓一眾網民痛恨。

為了抗議旅遊部的“豪爽”，有網民在不費分文的情況下迅速成立“大馬偷錢之道”面子書專頁，粉絲人數奮起直追，恐怕很快超過目前只有約2萬名粉絲的大馬旅遊局專頁。

政府財政負擔吃重，藉由削減補貼減經財務壓力的作法，已很難得到全民的認同和支持。

另一廂，國家基建有限公司統一安邦路線輕快鐵、格拉那再也路線輕快鐵和單軌火車售票系統，乘客只需購票一次即可，無需多次排隊購票。

聽起來，這確是非常方便的體貼作法，只是這個即將在11月推出的統一車票系統，原來耗資1億1520萬令吉。

如果便利獲得提升和改善，鉅額投資乃無可厚非，但孰不知現有的一觸即通卡（Touch N’ Go）本來就可提供這種方便，那為何還要另外花費逾1億令吉呢？

到底是一觸即通卡的宣傳不足，還是相關單位認為“舊不如新”，非要推陳出新不可？

加上環保意識越來越高，當局何不趁機提倡使用能轉型為電子錢包的一觸即通卡，把它成為大馬版的八達通卡？

國家銀行總裁丹斯里哲蒂博士早前才說，若原產品繼續漲價，我國的通貨膨脹率就會升高，特別是食品價格，所以提醒國民調整生活習慣，以適應現今的大環境。

只是人民活在漲風包圍的環境時，也會希望政府或其他單位一樣調整習慣，想辦法能省則省，否則大家都無法平衡。

小而美？

興業資本都還不知道鹿死誰手，市場就以憂慮的眼光掃向國內3家小型銀行，擔心它們能否在洶湧的競爭浪潮倖存下來。

畢竟豐隆銀行購入國貿銀行后，國內主導銀行就剩8家，哪怕馬銀行或是聯昌集團成功“贏得美人歸”，本地業者減至7家恐怕是不久后的事。

到時包括馬銀行、聯昌、大眾銀行和豐隆銀行的首4大銀行集團，和排在后頭的大馬投銀控股、艾芬和安聯金融控股，的確存有實力懸殊的尷尬。

規模較大的銀行自是在市值和資產負債表佔盡優勢，小型業者難免飽受競爭壓力，才會引起市場認為3家銀行不如探討併購的說法。

只是3家銀行規模雖然比同儕遜色，但怎樣都算穩紮穩打，背后仍有相當強穩的后台，絕非那么容易被撼倒，更有外資股東坐陣。

隔山觀虎斗

大馬投銀控股背后的丹斯里阿茲曼哈欣不是簡單角色，同時有澳州第四大銀行澳紐銀行集團作為持股23.8%的外資股東。

早前首相拿督斯里納吉官訪澳洲時，曾說願意讓澳紐銀行增持大馬投銀控股的持股權。

至于艾芬向來有軍人基金局撐腰，背負著國內軍人投資管道的使命，或許是屹立至今的主要原因之一。

艾芬的外資股東則是持股20%的香港東亞銀行，兩者更攜手涉足中國的回教金融業務，惟進軍中國銀行業並非易事，相信需要耗時多年才能看見成果。

全球赫赫有名的新加坡政府投資公司淡馬錫控股，是安聯金融集團持股14.3%的股東，我國前財政部長敦達因也在股東名單之內。

因此，3家銀行若要合併，背后股東牽扯的複雜度，恐怕不會遜色于國內銀行老大和老二之爭。

只是眾人如今都是“隔山觀虎斗”，暫時得以保住“小而美”的優勢。

誰能笑到最後？

若說馬銀行啟動併購引擎或多或少是因為聯昌集團，我想數年來強調著重區域業務發展的聯昌，何嘗不是因為馬銀行改變初衷？

5月31日，兩家銀行先后報備獲得國家銀行首肯，和興業資本大股東針對潛在合併計劃展開初步洽商，為期3個月。

儘管種種傳聞早已充斥市場，只是突如其來的宣佈還真讓人措手不及。

因為市場對國內銀行老大和老二的明爭暗斗雖然心照不宣，但這次國行給予平台公平較勁，兩者得以直接對壘算是相當罕見，精彩度值得期待。

尤其無論何者成功闖關，這會是亞太區過去3年來最大的銀行併購案，更是我國企業界有史以來最具看頭的搶購戰。

兩家銀行一早放眼區域，力求擠入東協五強，遇上興業資本這個可遇不可求的最佳踏腳石，相信沒有人願意錯過這個絕佳機會，更甭說讓步。

公積金局成關鍵

聯昌大股東國庫控股率先開腔相挺，似乎為遠在英國運籌帷幄的拿督斯里納西爾注入強心劑，惟馬銀行背后的國民投資機構應該也會鼎力支持，否則拿督斯里阿都瓦希不會貿然放話。

3個月的時間不長不短，但足以顛覆我國銀行業的風貌，關鍵或許就在興業資本的大股東公積金局。

當初這家掌管大部份國民退休金的機構入股興業資本時，曾招致不少惡評。

如今隨著外資夥伴阿布扎比商業銀行準備脫手25%股權，監管當局又願意讓市場整合，公積金局或許正好適時功成身退，在馬銀行和聯昌之間二選一后，卸下管理銀行重擔，認真回歸原有職務。

只是銀行併購談何容易，豐隆銀行收編國貿資本便已耗時15個月，在大家長給予的3個月時間內，馬銀行和聯昌恐怕只能分秒必爭，看看誰才能真正笑到最后。

合併狂想曲

想不到豐隆銀行好不容易才和國貿資本“終成眷屬”，興業資本原來早已掀起一股“搶親”風潮。

比較讓人吃驚的是，國內銀行龍頭老大馬銀行竟然悄然加入戰圍，據稱更在這場競購戰暫時領先其他國內外銀行、私募基金等對手。

興業資本待售的是阿布扎比商業銀行持有的25%股權，純粹因為股東阿布扎比投資銀行旗下的阿布扎比國民銀行，獲國家銀行頒發商銀執照，阿布扎比商銀因而不得不放棄興業資本的股權。

這批股權引發諸如日本三井住友金融集團、美國私募基金公司凱雷和TPG公司等外資的追逐乃意料中事，畢竟誘人的國內銀行股權已“買少見少”，機會可謂千載難逢。

或許正因為如此，馬銀行總裁兼總執行長拿督斯里阿都瓦希遠赴美國紐約參加投資大馬大會，放話“國內銀行將繼續整合到只剩4至6家”后，便傳出覬覦興業資本的消息。

相對的，銀行界老二聯昌集團曾多次被傳言相中興業資本，據悉和交情匪淺的公積金局主席丹斯里阿茲蘭再諾，商討兩家銀行潛在合作的可能性，惟同樣多次遭總執行長拿督斯里納西爾否認到底。

若傳聞屬實，馬銀行是次出乎市場意料之外的舉措，或多或少都和聯昌有關，哪怕不是純粹旨在攔截后者。

因為曾驚傳聯昌也對新加坡金英控股有意，后來卻被馬銀行捷足先登。

只是聯昌的神速崛起，確實為同儕營造不少的壓力，更讓久坐老大位置的馬銀行備感威脅，尤其稍不留意岌岌可危的老大寶座隨時拱手相讓。

馬銀行的出擊，也讓市場出現何不讓三者換股合併、創造東南亞最大銀行集團的狂想，然后一致槍口對外瞄準更大的業務版圖。

但有著森那美“大未必佳”的前車之鑑，這種看來妙想天開的壯大模式，還需當局好好斟酌。

油漲風民眾瘋

部長、副首相和首相三人連續三天各自放話，難道國內燃油價格必漲無疑？

國內貿易、合作社及消費人事務部長拿督斯里依斯邁沙比里15日透露，按照首相署表現管理及傳遞單位的補貼合理化計劃，政府會在6月檢討包括RON95和柴油的國內油價。

副首檢丹斯里慕尤丁16日續說，由于必需品補貼已從去年的102億3000萬令吉，倍增到今年來的205億8000萬令吉，政府很難保證液化天然氣、RON95汽油和柴油價格不起價。

到英國訪問兩天的首相拿督斯里納吉，17日更把汽油補貼形容為鴉片，一開始吸食就難戒除，所以必須逐步削減才能良好控制預算赤字。

儘管全國大選跫音漸近的傳聞甚囂塵上，但如今就連首相都已開腔為人民做好心理建設，削減燃油補貼恐怕已是箭在弦上，哪怕民怨因此一觸即發。

政府已宣佈6月起取消9種運輸工具的柴油補貼，若其他燃油價一併喊漲，一發不可收拾的漲風或會掀起令人難以想像的次輪效應。

因為油魔的肆虐比任何物品的漲價來得可怕，牽一髮而動全身的物價騰飛，根本讓面對薪資漲幅追不上通貨膨脹窘境的市井小民招架不住。

惟補貼機制無助生產力和競爭力的理論存在甚久，只是貴為產油國子民的我們，迄今好像仍無法接受這股削減補貼引致的“油漲風”。

無論時代多么進步，“油”字始終牽引全人類的生活，鋪天蓋地而來的通脹壓力，相信繼續成為頭號公敵。

除非國際油價恢復供求帶動的正常水平，否則民眾只能繼續看“油”做人……

意氣風發了以後

我想我只能用“意氣風發”，來形容終于圓夢晉級國內第四大銀行集團的豐隆銀行。

就在檳城高庭4月28日判決博智資本起訴國貿資本股東及董事敗訴的隔日，豐隆銀行獲得接受收購回應，一週后神速在5月6日宣佈完成收購計劃，且正式啟動業務整合程序。

從2009年12月中追蹤這些併購案至今，其實沒有想過它會是在如此倉促的情況下落幕。

因為5月6日傍晚6時，眾媒體才收到臨時決定晚上7時半召開的記者會。

只是兩家銀行管理層忙著結束最后文件程序，以致記者會罕見的在晚上8點以后才舉行，未到半小時卻結束，簡短交待的句點和歷時15個月的煎熬形成強烈對比。

兩家銀行管理層站在兩邊，使相當寬敞的會議室略嫌擠，豐隆銀行董事經理謝姚依全程難掩喜悅之色，比平時更神采飛揚。

成投資者新寵

面對會否擔心博智資本的上訴影響業務整合，只見她篤定說：“對我們而言，今天完成所有的交件簽署和付款后，就等于交易大功告成。”

就這樣，豐隆銀行原本從當年1998年亞洲金融風暴時，幾乎沒被列入為主導銀行的名單內，一路平穩走來到躍居四大銀行集團之一。

往往被市場評為作風保守的豐隆銀行，瞬間成為投資者的心頭好，股價連續幾天飆上歷史新高，持續報到馬股十大上升股榜，“意氣風發”可謂十分貼切。

保持一貫低調作風的丹斯里郭令燦不曉得有何感想，只是據聞豐隆銀行幕后班底強勁且不是省油的燈，從頭到尾強勢的主導，讓他老人家根本不必操心。

大功告成之際，豐隆銀行繼續昂首闊步大膽前進，確保一直屹立國內，或是市場對這家碩果僅存之一華資銀行的期許。

終于…

一場併購案，涉及兩家銀行、三方人馬，經過三場股東特別大會、兩場臨時取消的特大，鬧上三宗官司、至今歷時一年半，終于暫時宣告一段落。

就在檳城高庭4月28日判決博智資本起訴國貿資本股東及董事敗訴的隔日，國貿資本趕在4月30日的截止日期前接受豐隆銀行每股7.30令吉的收購獻議。

獨資子公司國貿銀行更捎來意外驚喜，派發母公司3億1000萬令吉股息，這筆額外收入或通過特別股息方式回饋小股東。

原有每股7.30令吉獻購價，加上每股近45仙股息，相信多少有助平息國貿資本股東對豐隆銀行出手過低洐生的不滿。

只是不懂堅持不賣立場的博智資本，會否因為潛在45仙特別股息選擇讓步？哪怕和當初每股9.55令吉入股門檻仍有一段差距，至少能收窄虧損。

惟退一步讓豐隆銀行一圓國內第四大銀行集團的夢之際，恐怕也意味著從此絕跡大馬銀行界。

屢敗訴仍苦撐

畢竟博智資本不守承諾認購6億5500萬債券和憑單、未據條款減持國貿資本股權至15%，連串違諾行為相信或已觸怒大家長國家銀行。

否則博智資本唯一代表吳榮輝的董事連任申請，不會因而遭國行拒絕。

國行對私募基金產生的不良印象，據悉因此拖累興業資本持股25%的阿布扎比商業銀行，售股對象若是私募基金一律不獲考慮。

但博智資本仍未言棄，聲明盡速上訴，至于會否申請庭令禁止國貿資本售予豐隆銀行暫時都還是未知數。

因為一旦惹怒豐隆銀行反擊，博智資本恐怕未能招架得住，更何況兩次起訴都敗訴，就該知道大勢已去。

誠如負責審理起訴案高庭司法專員華吉斯所言，起訴人（博智資本）的動機純粹是要拖延時間找尋另個賣家。

若已是強弩之末，卻又何苦硬撐呢？

為何念念不忘？

還真的有點不明白，為何中國建設銀行始終對國貿資本念念不忘？

或許是適逢中國總理溫家寶訪馬，這家全球兼中國第二大銀行集團相中國貿資本的傳聞，又再甚囂塵上。

“路透社”和“彭博社”先后兩天在溫爺爺抵馬前，引述知情者言之鑿鑿的報導，仿佛為中國建銀“造勢”，營造中資積極參與大馬金融業發展的利好氣氛。

無論是接洽財政部或國家銀行，中國建銀趕在最后關頭“搶閘”的作法，實在難以讓人撇開借助馬中兩國邦交努力入主國貿資本的聯想。

豐隆銀行獻購國貿資本乃眾所周知，財政部和國行早已點頭答應這門企業婚事，堅持不賣立場的國貿資本大股東博智資本更選擇對簿公堂力挽狂瀾，以致2009年尾開始的併購案陷入迄今仍未結束的拉鋸戰。

傳出價比豐隆高

讓人好奇的是，何以中國建銀仍要淌這攤渾水？

國內銀行只剩9家，國貿資本排在第七，憑著中國建銀的實力和財力，如果監管單位放行，即使業界老大馬銀行都可成為囊中物。

偏偏中國建銀情牽國貿資本，搞不好就是2008年失之交臂的痛至今尚未平復，所以幾年來目標始終如一。

因為博智資本起訴國貿資本股東及董事一案，才讓答辯人之一的的林啟明在法庭供證時驚爆，中國建銀當年在博智引薦下，幾乎就在2008年成為股東。

當時中國建銀還派員前來大馬，向國貿資本旗下的國貿銀行，但后來博智拒絕售股宣告破局。

有趣的是，鍥而不舍的中國建銀如今更和博智有著初步接洽，傳聞出價更會高過豐隆銀行的每股7.30令吉。

只是豐隆銀行秉持一貫作風，對市場的一切虛實不予理會，畢竟這場併購拉鋸戰，一切都是它說了算。

5000萬怎樣籌？

5000萬令吉對一家等待業務重組，以準備脫離GN3行列的公司來說，絕對不是一筆小數目。

這筆款額肯定足以讓許多陷入財困的公司起死回生，但若叫一家或許迄今仍在蒙虧的公司撥出如此鉅額成本，展開一項全民共享的服務計劃，你確定真的可行嗎？

首相拿督斯里納吉19日宣佈，從今年7月起，凡年滿18歲公民將自動獲得一個大馬電子郵件信箱，作為直接與政府溝通的工具。

這項耗資5000萬令吉成本的計劃，在未來得及讓細節公諸于世之前，卻惹來質疑和反對聲浪，有者更在面子書設立反對專頁，效率之快讓計劃主導商Tricubes望塵莫及。

GN3公司

或許了解事態的嚴重性，首相睡前竟也不忘透過推特澄清，這項私營項目不涉及公帑，意即推行成本的5000萬令吉完全由Tricubes自費。

惟市場對這家公司的了解不深，最讓人納悶的是，這家因為已審計財報需要修正、股東持股少過繳足資本50%或以下而掉入GN3行列的公司，真的能擔此重任嗎？

根據大馬證交所報備文件，截至去年3月底財年，Tricubes營業額不但按年大跌62%到1103萬7000令吉，更蒙受351萬6000令吉淨虧。

截至去年12月底第三季，該公司淨虧則收窄到22萬5000令吉，至于截至今年3月底的全年財報有待出爐。

切莫責怪市場的大潑冷水，因為面對媒體要如何從耗資鉅額成本的計劃回本時，管理層也無從回答，更遑論如何融資5000萬令吉。

或許國民至今對許多冠上“一個大馬”的發展計劃仍無所適從，但千萬別讓這些可能出自一番美意的點子，淪為一個又一個的大問號。

路遙知馬力

聯昌集團收回升息決定，讓早已準備跟風的同儕甚感惋惜。

因為早在國家銀行宣佈4月1日起把法定儲備率上調到2%后，國內部分銀行就已權衡利幣，準備跟進調高基本借貸率，藉此緩和趨高的成本。

奈何業者不敢輕舉妄動，不約而同期待有人扛起“領頭羊”的角色，畢竟“敵不動我不動”，舉足輕重的老大、老二若都不動聲色，其他同儕不可能貿然搶當先鋒。

聯昌3月30日率先宣佈調高基貸率5個基點，未來得及看見同行響應前卻又撤回決定，在市場留下陣陣疑團。

一位外資銀行高層在飯局透露，自家老板早已準備好上調基貸率，所以欣見聯昌的升息決定，可惜最后功虧一簣，后者換來尷尬的受損形象之余，也錯失晉升老大形象地位的寶貴機會。

不甘當甘榜冠軍

有趣的是，這位高層頻頻問到市場和華社對聯昌的看法，言談之間對后者積極且迅速的拓展步伐策略有所保留，同時卻體現瞬間崛起的聯昌為業界營造的壓力。

收購南方銀行的聯昌躍居國內銀行老二之后，市場往往最愛拿來比較的是穩坐龍頭地位甚久的馬銀行，至于有否暗中較勁則見仁見智。

尤其兩者都是政聯企業，但各擁有不同的政聯投資企業股東靠山，馬銀行隸屬國民投資機構旗下，聯昌大股東則是國庫控股。

只是如今兩者目標都放大到區域，馬銀行希望2015年成為首屈一指的區域銀行，聯昌卻更明確說明晉身東協首3大銀行集團、市值漲破千億令吉大關的抱負。

兩者的較勁地點從國內擴大到區域，除了顯現“英雄所見略同”的眼光，卻也是不甘成為“甘榜冠軍”的一大證明。

雖然距離2015年只有數年光景，但路遙知馬力，銀行服務終究是馬拉松比賽，切莫因為贏了100米而沾沾自喜。

讓市場決定

不曉得你知不知道，原來迄今在國內營運的外資商業銀行多達14家，加上國家銀行另外陸續釋出的執照，這些過江龍數目多達20家。

本土銀行的數量卻不到一半，只有區區9家。

但對我國只有2700萬人口的市場來說，近乎30家的商銀，或許略嫌過多，儘管有些外資業者未必十分活躍。

難怪曾經叱叱吒大馬政壇及商界的前財長敦達因始終認為，國內銀行數量太多，而且屬于本地的主導銀行應該只剩4、5家。

同樣的問題拋給國行總裁丹斯里哲蒂博士，留下的是一句“讓市場自行決定銀行數量”。

身為監管機構，國行當然不會一手主導業者之間的併購活動，只是這個“大家長”的認同和首肯，卻比任何單位來得重要。

就以豐隆銀行併購國貿資本為例，早在兩者股東點頭之前，國行便已放行，更攔下搶當“程咬金”的艾芬。

太受保護 不管何時何地，會否探討併購機會因而成為媒體最愛發問的問題，尤其國內銀行整合傳聞未曾間斷，像聯昌集團和興業資本合併、抑或大馬投銀控股併入興業資本。

資產素質、規模、競爭力，都是本地業者尋求併購的重要考量，彼此能否相輔相成，絕對比“為了併而併”來得重要。

誠如哲蒂所言，目前國內銀行規模僅屬最基本比例，換言之仍有很大進步空間，若非當局一再加以保護，難保這些本地業者挺得住過江龍來勢洶洶的挑戰。

拿最簡單的設立分行一事來說好了，外資商銀的分行數量除了備受國行限制，就連分行地點都必須和本地銀行具有相當遠的距離。

試問在這種保護傘下，國內業者能有不上進的理由嗎？

但汰弱留強、優者生存是恆久不變的道理，開放更是不可或缺的重要過程，終究沒有任何單位可以一直活在保護傘下，所以就讓市場決定吧！

靠攏政治？

自北非和西亞發生動亂以來，直線上漲的油價，攫奪市場放在亞洲航空身上的焦點。

孰不知亞航和旗下亞航長程近期委任了兩位董事，其實對未來發展前景可能起著重大的效用。

亞航長程先在3月初宣佈，委任丹斯里拉菲達出任董事局主席。

這位縱橫政壇近30年的鐵娘子，還未正式走馬上任就力挺新東家，表明將視爭取新航線如悉尼和吉達為首要任務。

更有趣的是，和拉菲達交情匪淺的前首相敦馬哈迪，剛好選在前者受委消息宣佈后數日內，首次到訪位于雪邦廉價航空終站的亞航總部和學院。

就連他也開腔相挺，認為馬航未有頻繁飛往的航線，應該允許亞航長程來填補市場需求。

曾幾何時，亞航創辦人拿督斯里東尼費南德斯多次“控訴”政府偏幫馬航，如今難得兩位曾經權傾一時的政治強人相挺，什么怨氣都一洗而淨。

但好戲總在后頭，亞航3月中宣佈，委任年僅39歲的奧馬慕斯達法擔任非執行董事。

這位年輕新貴絕對來頭不小，顯赫的學術背景不說，就憑曾出任時任副首相拿督斯里納吉的經濟、企業及外交政策特別助理，應該知道背后圈子實力的利害。

巧妙的是，兩人直接或間接都和政治有關，實在很難不讓人有著“向政治靠攏”的遐想，卻也無可厚非，畢竟過氣政治人物任職企業的前例不少。

只要“人人都能飛”的口號繼續，我想大家都會對政治因素免疫。

不明白

對丹斯里陳志遠來說，怎樣的表現才算理想？

成功食品3月8日上市馬股主要板，姐妹公司成功零售卻在同個星期的3月11日，獲陳志遠決定私有化，理由是上市半年表現不理想。

若建議成功通過，成功零售將會開創一個新紀錄，成為馬股“最短命”的上市公司。

陳志遠此舉確是讓人耐人尋味，短短半年就斷定投資者“不識貨”，難道半年時間就足夠投資者判斷它就是未來的藍籌股嗎？

股價表現往往是一體兩面，除了顯現公司本身的實力，更反映投資者對它的信心，偏偏兩者互相牽連。

不懂成功零售有否納悶，為何總是無法吸引投資者目光，以致大股東情願“孤芳自賞”，也不願以時間證明公司的實力。

但無論對誰來說，半年真的不夠，搞不好成功零售籌備上市的時間都不只半年。

有人說，首發股不是一夜情，卻是一段婚姻，會持續一段時間，所以公司要建立一套長遠框架及願景，一開始就要打造堅硬基礎，一旦確立目標就要投入大量時間、金錢和人力。

只是陳志遠來去匆匆的決定，投資者感到莫名其妙之際，力邀海外企業前來馬股掛牌的大馬交易所恐怕只能尷尬。

畢竟任憑晉身國際舞台的目標說得多么響亮，就連本地企業的心都無法留住，究竟會有多少家的卓越外企會垂青馬股？

數字遊戲

有時候我真的不明白，為何《福布斯》的富豪榜總是讓人們趨之若鶩？

諷刺的是，這場專屬富人的數字游戲，偏偏是無關痛癢的人士最在意。

雖說我國40位富豪身家上漲22%至1884億令吉，可是數字背后的實際涵義又是什么？誰真的記得1884億令吉會是多少位數？

坦白說，國內40大富豪身家的起落多寡，他們本人真的在意嗎？賬面財產被赤裸裸攤在世人眼前之際，尾隨的會否只是一笑置之？

很多人或許都忘了，這些數字對凡夫俗子如你我而言，不過是一連串的天文數字，下一秒恐怕早已忘了，牽掛的只是銀行存款何年何月才能多一個零。

不是我們太麻木，只是這些數字總是予人遙不可及的距離感，經濟轉型執行方案推介以來，何嘗不是有著同樣的感覺。

政府官員背書般把所有數字牢記，將零到九的十個數字像變魔術般的觸動人心，只是沒有多少人會把這些美麗數字放在心上。

不是我們不夠宏觀，但未來得及享受這些長期規劃的成效之前，市井小民早已被重重的生活擔子壓垮，誰又會如此在意我國能否在2020年晉身高收入的先進國。

不用依賴統計局的數據，當日常物品越來越貴時，你應該知道通貨膨脹早已來襲，除了勒緊褲帶，千萬不要旨意那些所謂的措施能幫得上忙。

提前吧！

每逢2月、5月、8月和11月的月底，都是企業界熟知的財報旺季。

截至今年2月28日，馬股共有955家上市公司，主要板842家，創業板113家，但大部份公司的財年截止日期是12月底。

季度和財年結束后，這些上市公司都有2個月的期限公佈業績。

不過，就像大馬人的一般心態一樣，大多數公司都很喜歡趕在最后幾天才讓財報出爐，甚至競相召開記者會。

其實大馬交易所允許掛牌企業在下午12時半到2時半的午休時段，發佈任何企業相關的發展已有一段時日，奈何並非所有公司都樂意跟隨。

閉市5時以后還是比較常見的發佈時段，只是這般時刻召開的記者會往往最讓媒體疲于奔命。

因為即使下午6時是記者會最早結束的時間，偏偏卻是塞車高峰時段，眾媒體只能和時間實跑，力求在“死期”前完成工作。

慶幸的是，一些公司已開始體恤媒體的難處，改在午休時段發佈業績並召開記者會，結果換來更大篇幅的報導。

這些毫不起眼的細微動作，若也是效率指標之一，就不能不點名稱讚大眾銀行和姐妹公司倫平資本。

倫平資本向來是最早公佈財報的上市企業，以2010財年為例，早在1月11日便讓業績出爐，大幅提前于原有2月28日限期。

大眾銀行也不遑多讓，1月25日公佈截至去年12月底的業績，成為最早宣佈財報的銀行。

這些財報的準備工作當然牽涉繁複程序，只是既然大家都有同樣限期，我就是不明白為何有人總愛趕在最后一分鐘。

選賢與能？

馬銀行投資銀行總執行長東姑查夫魯最終選擇致歉，情願息事寧人也不要事情鬧大，到底是出自真心，抑或委曲求全？

這位去年才出任馬銀行投銀總執行長的金融界專才，在投銀圈子的名聲不小。

2月初，他在一場論壇公開表示，首相拿督斯里納吉去年12月委任前森美蘭州務大臣莫哈末依沙出任聯邦土地發展局主席，已引起市場不滿和不安。

他更直言，國內已有不少政聯企業委任前政治人物出任主席，惟土地發展局是罕見例子，引起市場關注之余，更傳遞錯誤訊息。

他投下這顆震撼彈招致的反彈不小，有者在網絡倡議杯葛馬銀行，全面撤出存款，矢讓原屬查夫魯一人的言論，后果由馬銀行承擔。

首相后來也不得不開腔回應，強調政府根據個人能力，以選賢與能的方式委任政企高層，但不否決政治人物出任相關要職。

但其實查夫魯的言論不無令人擔憂的道理，因為曾擔任22年森州州務大臣及聯邦直轄區部長的依沙，04年巫統黨選競選全國副主席時，卻因涉及金錢政治被凍結黨籍和丟官。

這等不良紀錄，市場難免擔心不已，畢竟這是一家規模不小的政企，牽涉利害往往讓政府首當其衝。

不過，馬銀行總執行長拿督斯里阿都瓦希21日透露，以個人身分發言的查夫魯，已在論壇后當天馬上致函依沙道歉。

或許查夫魯忘了，這是一個任何芝麻小事都可被政治化的國度，但千萬不要小覷這股奇怪力量，因為泛起的漣漪絕對足以媲美強級地震。

選賢與能，有時候不只單看個人實力這般簡單……

不變應萬變

交易所合併浪潮，最先由新加坡交易所掀起。

新交所去年10月宣佈和澳洲證券交易所合併，打造市值約123億美元（約374億令吉）全球第五大上市交易所，此舉也將創造首家泛亞太區證交所。

德意志交易所和紐約泛歐證券交易所、多倫多TMX集團和倫敦證券交易所集團，則雙雙在2月宣佈併購事宜。

仿佛剎那間，這些交易所眼中只有個“最”字，否則就跟不上潮流。

然而連串的併購消息，卻讓全球或亞洲同儕承受更大壓力，種種合併傳聞甚囂塵上，或真或假還需時驗證。

早在新交所併購澳交所后，大馬交易所即遭追問會否仿傚，“對合作機會抱持開放態度”則是一貫的官方回應。

只是我國、新加坡、菲律賓和泰國交易所聯手打造的東協交易連接系統，或許能讓馬交所暫時挽回些許顏面。

我不想長別人志氣、滅自己威風，眼看這些尚未圓滿落實的併購案面對種種阻力，哪怕有朝一日馬交所有意搭上這股全球大勢列車，屆時真的能夠完全放得開嗎？

以澳洲為例，新近浮現的民族主義情緒或成為新澳兩所併購的阻力之一，市場未必成熟的我們想必反彈更大。

別的不說，就拿交易所控制權舉例就好，國內往往難分難捨的政經結構，能夠容許本國本國交易所控制權拱手讓人嗎？

有時候，浪潮無法隨意趕搭，所以不變應萬變也無妨。

採訪後記

農曆新年前兩個星期，去年早已預約和前財長敦達因的專訪終于敲定。

這位生肖屬虎的老人家常常周遊列國，返國的時間不多，但是訪談的內容卻從不會讓你覺得其實他很少在國內，談及的範圍和對象則讓你驚訝于他那廣泛的人脈。

他雖自居“觀察人士”，但對國內政經局勢的剖析透徹，言簡意賅直擊要害，有些無法見報的內容甚至更精彩。

聲音細小柔和的他雖比往年更健談，平民百姓的生活所需卻是他一貫的牽掛，苦口婆心的再三提醒，想必同時暗示國情毫無改善的窘境和無奈。

就以今年初鬧出的食油荒為例，達因也身受其害，並深感納悶。

聽后只在心里猛點頭的我，還真為那些向消費者大派定心丸、口口聲聲強辯國內沒鬧食油荒的官員們感到難堪，不曉得公務繁忙的他們究竟有否親身到超級市場跑一趟？

他說的“國內房價太高，人民很快恐怕沒有房子住了”這句話更是當頭棒喝，一語讖破國內房地產領域發展過熱的危險。

畢竟薪資漲幅追不上通貨膨脹已是不爭事實，對月入數千的打工族而言，近乎天價的房子最終如果淪為一輩子遙不可及的夢想，諸如高收入先進國口號恐怕只能枉喊。

已是第四次專訪達因的我每次都會想，既然自居“觀察人士”的達因能夠如斯了解民情，為何身居要職的官員們總是聽不見民聲？

只是曾經權傾一時的達因在位時，有否也像現在一樣，每次都能設身處地的感同身受？

鈔票也要環保！

新年沒新鈔，大家請環保！

華人農曆新年的腳步越來越近，樣樣事物都離不開一個“新”字。

新衣、新褲、新鞋、新車、新屋…就連封紅包的鈔票也要嶄新的，純粹討個吉利。

每每長輩們開始湧到銀行換新鈔時，幾乎每年都會上演的戲碼，莫過于“換不到新鈔”。

國家銀行作為國內唯一發行鈔票的機構，難免成為眾矢之的，變成“國內鈔票流通量充裕”的澄清，變成一年一度的例常公事。

只是我國向來標榜多元種族和睦共處的美好，原本只屬于華人傳統習俗的紅包，早已延伸到友族的青包，里面置放的也是新鈔。

坦白說，若國行僅僅因為這兩大節日特別多加印製新鈔，我們每年需要多少的新鈔才夠？

就以香港為例，三大發鈔銀行曾配合新年，發行3億張、總值逾240億港元（約94億令吉）的新鈔。

這批新鈔重300公噸，佔用儲存面積500立方米，足可填滿20個20呎長的貨櫃，銀行還要聘用保安公司分500架次護送及分發新鈔到分行，印製過程要加入400公噸棉花。

以現在環保意識不得不提高的情況來說，特別為農曆新年印製的新鈔，真的浪費大量資源。

無論新鈔、舊鈔，鈔票的面額始終不變，只要沒有太殘舊，收到紅包的晚輩應該不會無聊到質問說：“怎么不是新鈔？”

要記得，鈔票也要環保！

老虎發威

虎年即將結束，馬銀行這頭老虎終于發威了，宣佈先以19億令吉收購新加坡金英控股44.6%股權，使稍后的強制全面獻購總額高達42億6000萬令吉。

作為2011年銀行業的第一樁喜事，搶了頭彩的馬銀行，此舉實屬市場預料之內，更是期待甚久的“出擊”。

因為早在2006年，市場便有傳聞馬銀行意欲結盟金英控股，沒想到成事之際已是2011年，多少總有“恨晚”之意。

眾所周知，論資產、客戶存款規模、分行數量，馬銀行是國內銀行業龍頭老大，只是最近這位“一哥”的地位有點尷尬。

因為這頭老虎不再是國內市值最大的銀行，市值第一寶座早已被去年股價急漲的老二聯昌集團搶去。

業界老大淪為市值老二，好象有點說不過去。

再來就是投資銀行向來是馬銀行業務最弱的一環，讓聯昌獨領風騷多年。

但去年突如其來挖角東姑查夫魯過檔掌管投銀業務，便已盡顯馬銀行不甘業務未夠全面，矢志在投銀領域搶佔一席之地的決心。

金英控股這塊踏腳石，讓馬銀行一次過進駐新加坡、泰國、印尼和菲律賓，從完全沒有海外投銀和證券業務，卻極有可能順勢躍居東南亞首三大證券商。

只是馬銀行近乎完美的這一役，還得靠持股26%三菱日聯摩根史丹利的成全。

偏偏最巧妙的是，三菱日聯摩根史丹利大股東三菱東京日聯銀行，卻是聯昌持股5%的主要股東之一。

老虎威勢可否延至兔年，或許還需看倌耐心等待。

還有甚麼？

一開年，馬股就仿佛“神牛”上身，富馬隆綜指一連5天飆上歷史新高紀錄，相信來得及大賺一筆的投資者自是樂開懷。

只是馬股成員多達956個，只是反映30隻成份股表現的指標利好，有否延至其他926個同儕？

2011年未到，分析界早已唱好馬股表現，極可能提早舉行的全國大選更是一大主要利好。

大選日期未定，但選情難測，哪怕選前漲潮多么澎湃，馬股選后動向沒人敢說。

畢竟08年308政治海嘯后，馬股3月10日創下史上最大盤中跌幅，富馬隆綜指盤中猛瀉138.86點，更首度觸動自動停盤機制暫停交易1小時，最后狂挫123.11點閉市。

如此觸目驚心的一天，股民應該不會忘記。

只是除了大選，馬股還有什么？

撇開一般的宏觀和政策因素不說，僅以首發股而言，馬股想必很難重演去年般的精彩。

份屬馬石油的馬重船舶工程和馬石油化工去年先后掛牌，為馬股營造十足的話題，成為非常誘人的投資賣點。

但今年呢？難道又靠馬石油，藉由馬石油探勘來壯大聲勢才行？除了中資企業，大馬交易所還能招到哪國的海外企業來馬掛牌？

券商認為應當壯大公司市值來增添馬股魅力，併購應是其中途徑，惟證券監督委員會收緊併購新例，或讓企業婚嫁“好事多磨”。

還有什么，可讓馬股一“牛”到底？

2011分水嶺

2011年1月1日，這一刻，在公司上班。

新年伊始，還算輕鬆，因為去年沒有留下太多的工作包袱，雖然接下來的工作不會少，哈哈…

這一年，會是生命中很重要的分水嶺。

既怕又期待，加油！

森那美，重新出發

拿督斯里阿末朱比爾最終遭森那美兩度起訴，算是預料中事嗎？

森那美爆發巨額虧損，這位前總裁兼總執行長在董事局召開長達13小時的會議后，5月中被指示拿假直到09年11月26日的合約屆滿。

阿末朱比爾算是開了先例，因為我國政聯企業的掌舵人，從來沒有試過如此黯然引退，公然遭勒令停職，復以被告上法庭。

曾經，他被委以重任，從8家公司的老總們脫穎而出，成為這家霸級企業的掌舵人。

8人當中，他既非最資深，也非最夠資格，只是如今落得如斯下場，適逢剛過公司組成的3週年，情何以堪之余，算是最落魄嗎？

頂著全球最大油棕種植上市公司的光環，8家公司整合成的森那美確實曾經非常耀眼，所以驚爆巨額虧損時，難免叫市場大跌眼鏡。

還記得森那美07年11月30日重新上市馬股的磅礡氣勢，那天它暴漲2.30令吉亮相，一登場即以671億7747萬令吉市值晉身國內最大上市公司，更順勢推高富馬隆綜指以逾33點漲幅迎市。

08年1月11日，森那美的市值更衝上787億令吉，如今卻不到530億令吉。

換了拿督莫哈末巴基掌舵，森那美也會在今年1月1日正式重返最基本的架構，即是每家旗艦公司擁有各自的總執行長，向各自的董事局負責和報備。

這種進一步加強監管的模式，雖會加重成本，但重新出發的森那美鐵定被寄以厚望，繼續非常耀眼的日子。